供給減少且需求回升，煤價上漲的火焰點燃。國家能源集團煤炭經營分公司日前發布緊急通知稱，由于資源緊缺，7月暫停現貨銷售。同時，7月神華最新一期在產地外采購煤的價格再次上調。隨著“迎峰度夏”傳統用煤高峰到來，加上經濟社會運行逐步趨于正常，煤價走高將成為大概率事件。
供需偏緊看漲情緒較濃
7月份第一期神華外購煤價格上漲15-28元/噸不等，同時神華月度長協價格上調6-33元/噸，市場看漲情緒較濃。
中國（太原）煤炭交易中心7月6日發布的最新一期綜合交易價格指數為125.07點，環比上漲0.55%。其中，動力煤指數111.03點，環比上漲1.27%。5月25日以來，該指數連續6期環比上漲。
7月6日，國家能源集團回應稱，經過持續優化提升產、運、銷一體化效率，國家能源集團繼5月份生產運營呈現良好態勢后，6月份生產運營關鍵指標快速提升，煤炭出區調運日均近97萬噸，高于去年平均水平約8萬噸，一體化運行水平創歷史新高，有力保障了經濟復蘇情況下的能源供應。
國家能源集團稱，新冠肺炎疫情發生以來，國家能源集團統籌推進疫情防控和生產運營，全力保障復工復產能源供應。一季度，面對疫情影響造成的上游煤源嚴重短缺、下游需求恢復乏力，煤炭市場供需兩弱、價格斷崖式下跌的情況，國家能源集團積極踐行央企責任，深化產業協同，充分發揮一體化運營優勢，維護煤炭市場穩定運行。
“1-4月，進口煤數量增加較明顯，從5月開始嚴格限制進口煤。”煤炭分析師張敏認為，煤炭供應在收縮，但從需求端看，四大耗煤行業基本恢復正常生產水平甚至高于上年同期。在供需偏緊的情況下，煤價運行偏強。
迎峰度夏用煤高峰將至
中國證券報記者了解到，5月、6月焦炭六輪提漲落地，目前山東地區開始第七輪提漲；焦炭價格上漲帶動焦企開工率提升，煉焦煤需求受到一定支撐。陜西地區近期安全及環保檢查較頻繁，部分煤礦生產受到影響。目前產區產量有限，多數煤礦排隊車輛較多，電廠、化工廠等終端補庫較為積極。
“神華7月長協價大幅上漲以及國電因資源緊張暫停7月現貨銷售，帶動坑口煤價普遍上揚。”華泰期貨孫宏園認為，而華南終端企業由于進口限制，逐步加大國內煤采購，北方港口及廣州港等部分港口煤價均小幅上漲，尤其中高卡低硫煤資源相對緊俏。上周南方地區仍處于梅雨季，且未來南方在一周左右的強降水期后將逐步進入高溫，短期沿海電廠日耗仍相對平穩，電廠補庫力度逐步增大，煤炭庫存上升至1600萬噸之上。
在孫宏園看來，產區政策高壓，煤礦生產受限，短期煤炭供給偏緊。南方梅雨季逐步結束，且目前主要水電站基本維持滿發狀態，后期水電增量有限，火電日耗將逐步上行，用煤需求將進入夏季高峰，煤價支撐力度較強。
業內人士認為，從神華暫停銷售現貨專供長協的通知、國家發改委辦公廳日前下發的《關于做好2020年煤炭中長期合同履行監管工作的通知》、神華包神鐵路取消優惠恢復運價、神華7月長協價格上漲等均可以看出，近期市場情緒較高，煤炭長協的供給方面偏緊。今年旺季動力煤大概率供需偏緊，繼續看好市場因素下動力煤旺季漲價。
經濟恢復需求穩步提升
進入5月份以來，隨著經濟社會運行逐步趨于正常，生產生活秩序加快恢復。其中，國家能源集團全月商品煤生產量、鐵路煤炭運輸量、船舶煤炭運輸量和發電量等主要生產指標全面超額完成。
6月份，面對煤炭市場供需兩旺的態勢，國家能源集團通過一系列舉措，全力提升一體化運營水平。國家能源集團一體化運行水平刷新歷史紀錄，商品煤資源量超月度計劃486萬噸，發電量同比超55億度，下水煤銷售日均77.3萬噸，多項運輸產業指標接連創出單日歷史新紀錄，煤電協同優勢凸顯，總體運營形勢全面向好，全力保障能源供應。
業內人士認為，從中期維度看，煤價已經進入新常態區間，價格波動性會減弱。PMI連續數月位于榮枯線之上，顯示經濟在受疫情影響后恢復良好，煤炭需求將會旺盛。
興業證券認為，隨著經濟逐步恢復，下游需求穩步提升，電廠進行旺季前的補庫工作，港口和下游庫存可用天數處于相對高位。煤炭價格在第二季度已完成V字反轉，隨著旺季煤炭供需關系恢復平衡，預計短期價格將維持在“綠色區間”上沿震蕩。信達證券分析師左前明認為，當前正處在煤炭經濟新一輪上行期的初期，基本面、政策面、公司面共振。下半年經濟復蘇，全社會用電量有望大幅回升。從資本市場角度看，低估的煤炭板塊將首先走出一輪系統性估值修復行情。
