伴隨著鋼廠焦炭現(xiàn)貨第二輪提降逐步從山西蔓延到河北、山東，國內(nèi)雙焦價(jià)格3月首個交易日集體大幅下挫，焦煤、焦炭主力合約分別收跌5.53%和3.18%，盤中雙雙刷新今年的新低。
從機(jī)構(gòu)分析來看，隨著短期內(nèi)國內(nèi)焦炭供需趨于寬松，焦價(jià)缺乏向上的驅(qū)動，加上鋼材庫存持續(xù)累積、終端需求恢復(fù)情況存在較大不確定性，令焦炭期現(xiàn)價(jià)格階段承壓明顯。
3月首個交易日，伴隨著焦炭期貨價(jià)格大幅走弱，鋼廠第二輪焦炭價(jià)格提降陸續(xù)展開。河鋼集團(tuán)3月1日起對焦炭采購價(jià)下調(diào)100元/噸，調(diào)整后一級焦到廠承兌含稅價(jià)格報(bào)2800元/噸，中硫焦報(bào)2600元/噸。同日，山東主流鋼廠也對焦炭采購價(jià)下調(diào)100元/噸，調(diào)整后準(zhǔn)一級冶金焦到廠承兌含稅基價(jià)報(bào)2590元/噸-2660元/噸。
國內(nèi)焦炭市場繼上周首輪提降落實(shí)后，山西、河北部分鋼企開啟第二輪提降，今日少數(shù)焦企已經(jīng)落實(shí)100元/噸降幅，第二輪提降范圍開始擴(kuò)大。當(dāng)前焦企利潤維持高位，生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)積極，受近期鋼企采購速度放緩及北方雨雪天氣影響運(yùn)輸，部分焦企庫存有一定累積，挺價(jià)意愿開始轉(zhuǎn)弱。大多鋼企當(dāng)前焦炭庫存基本到合理水平，受鋼焦利潤失衡影響，部分鋼企有意控制到貨節(jié)奏，對焦炭價(jià)格再次提降。
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新數(shù)據(jù)，截至2月26日當(dāng)周，國內(nèi)獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率雖環(huán)比小幅回落0.25%，但仍維持在90.46%的高位；焦炭庫存在之前一周大幅增加56.41萬噸之后，僅下降7萬噸。同時，鋼廠焦炭庫存環(huán)比增加近41萬噸，創(chuàng)下逾兩個月新高水平；庫存平均可用天數(shù)也升至13.38天。
“考慮到短期內(nèi)焦炭市場供需趨于寬松，期貨盤面大幅走低，影響市場心態(tài)趨弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)焦炭市場第二輪提降繼續(xù)落實(shí)中。”機(jī)構(gòu)分析指出。
格林大華期貨研究員紀(jì)曉云表示，焦企開工率繼續(xù)維持高位，盡管鋼廠高爐開工率未降，但由于鋼廠焦炭庫存水平較為合理，特別是2月下旬，鋼廠控制采購節(jié)奏，需求端支撐不足，焦炭供需偏緊格局有所緩解。“實(shí)際情況與預(yù)判大體一致。”紀(jì)曉云說。
不過，焦炭期貨價(jià)格自1月初以來的下跌，或已經(jīng)反映了現(xiàn)貨價(jià)格提降的預(yù)期。雖然焦炭供應(yīng)端目前對價(jià)格仍起支撐作用，但終端庫存持續(xù)累積帶來的壓力也使得需求恢復(fù)情況對焦價(jià)的影響被機(jī)構(gòu)所關(guān)注。“現(xiàn)貨價(jià)格雖然剛開始跌，但期貨價(jià)格早就降價(jià)了。”某焦企套保部負(fù)責(zé)人稍早在交流中表示。
“焦炭期貨價(jià)格已經(jīng)提前交易了現(xiàn)貨N輪下跌。”紀(jì)曉云也表示，春節(jié)后鋼廠焦炭庫存迅速補(bǔ)至較為合理水平，目前采購節(jié)奏明顯放緩，且鋼廠為降本有繼續(xù)提降的意愿。通過調(diào)研了解，預(yù)估3月前焦炭現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)下跌2輪左右，跌幅200元/噸，多為3月上半月前完成。3月份焦炭供給難有增量，需求或繼續(xù)增加，月內(nèi)需求先減后增，期價(jià)先抑后揚(yáng)。不過，紀(jì)曉云也提示稱，焦炭價(jià)格的走勢受終端需求恢復(fù)情況影響較大。
中信建投期貨的觀點(diǎn)則進(jìn)一步認(rèn)為，當(dāng)前焦炭價(jià)格大概預(yù)支四輪提降，基本達(dá)到預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格拐點(diǎn)。兩會期間，煤焦鋼企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)與復(fù)工復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)計(jì)開工率穩(wěn)中有降，后續(xù)現(xiàn)貨會否進(jìn)一步下調(diào)，關(guān)鍵在于成材需求的支撐，建議關(guān)注終端需求。
